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標題: 匯價貶不貶？人行兩難 [打印本頁]

作者: jack 時間: 2018-1-12 13:38 標題: 匯價貶不貶？人行兩難

匯價貶不貶？人行兩難人民熱水器維修幣匯率可說是當前金融市場最關注的焦點之一。儘管中國官方自去年以來不斷強調「人民幣不存在持續貶值的基礎」，但其維穩的決心，卻也接二連三地面對複雜情勢的挑戰。英國公投脫歐後，全球金融市場加速動盪，人民幣波動加劇，特別是近期人民幣兌美元貶，兌一籃子貨幣亦不振，CFETS跌+中間價跌，讓外界一邊對人行喊話印象深刻，但又懷疑人行刻意引導貶值，不少專家於是警告，如此一來，人民幣可能重回單邊貶值的格局。例如，6月30日，路透一篇報導指出，中國高層今年將放手讓人民幣兌美元匯率跌至6.8的報導，攪動全球金融一池春水，離岸人民幣瞬間大貶，10分鐘就跌逾400點。市場震驚，也讓人行罕見的接連發文駁斥，指責境外媒體與機構對於做空人民幣的不負責行為。不過，人行措辭嚴厲，卻難免有色厲內荏之態，也暴露當前人民幣匯率之敏感。外界咸認中短期內，在中國經濟面臨轉型挑戰、體虛未復，加上國際金融形勢動盪、黑天鵝事件頻出，整體難甩貶值陰霾。首先，中國經濟成長面臨尷尬期。2014年第2季中國GDP成長率為7.4％，此後各季一路敗退，2015年第3季「保七」破功。對即將發布的今年第2季GDP，外界估計約為6.7％。這突顯中國實體經濟動力不足，經濟下滑壓力未減。另外，一些境外機構稍早以高槓桿布局，做空包括人民幣在內的亞洲貨幣，一有風吹草動即大肆出擊，也給人民幣帶來一定貶值壓力。脫歐公投導致全球市場避險情緒大幅升溫，更加重人民幣貶值方向。值得注意的是，無論是基於名義匯率高估，人民幣應貶值，甚至可一次性貶值到位，或大幅貶值將加劇資本外流，這兩派針鋒相對的意見，在中國內部均有很高的呼聲。去年8月新匯改之後，政策拿捏益發複雜，假設脫歐風險進一步發酵，人民幣對美元還會貶多少？人行如何權衡利弊，走一條中間道路，市場等待人行回答。

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